Aval del FMI, una semana atípica en la bolsa, y 700 millones con el RIGI
Por Guido Lanzillotta, Director Ejecutivo de Assur Capital
Luego de una sumatoria de noticias como fueron la renovación del swap con China, la aprobación en general de la Ley Bases en la Cámara de Senadores, el dato de inflación de mayo y la revisión positiva del FMI, esta semana se volvieron a mencionar temas como el atraso cambiario o la falta de coordinación entre quienes manejan la economía.
En referencia al tipo de cambio el Ministro de Economía, Luis Caputo, fue claro y preciso al destacar desde su cuenta en “X” que:
- No hay una devaluación prevista
- El crawling peg del 2% se mantiene
- El blend 80/20 se mantiene y el FMI no tiene problema con ello
Nuestra interpretación es que, en otras palabras, utilizarán las herramientas a disposición para mantener el ancla cambiaria del programa, que inducen la tasa de interés y la inflación a la baja.
Una semana atípica
Es importante destacar que el mercado local operó únicamente el día martes 18 y miércoles 19, dando lugar de esta manera a jornadas “desacopladas” en la operatoria de activos argentinos en Wall Street.
Si bien hemos visto bajas generalizadas en los ADRs argentinos y un dólar algo más demandado, consideramos que los precios y las tendencias se verán con mayor claridad la próxima semana. No es un tema menor ya que los volúmenes operados son más importantes y la demanda de cobertura (si la hay), más genuina.
Hacia Adelante
Que TGS del grupo Pampa Energía haya anunciado una inversión de 700 millones de dólares post aprobación RIGI es importante y esperamos que sea el inicio de un camino a ser desandado por múltiples empresas.
Para finalizar, en el mes de julio se deberán pagar los compromisos de deuda con privados tanto por capital como por intereses. Es por eso que el dato de superávit financiero del Sector Público Nacional en mayo por $1,183,571 miles de millones puede ser leído como un continuado compromiso con la disciplina fiscal que permita seguir el camino descendente del riesgo país, colaborando a la sustentabilidad de los compromisos de deuda del Estado.